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海外市场新股频破发 VC/PE中后期项目投资或受冲击

浏览:4723 2019-10-08 10:09:16 作者

针对外围市场新股上市出现高比例破发,北京某PE人士表示,新股上市频现破发对专注中后期项目的VC/PE带来了更多挑战和冲击。目前,一级市场估值过高乃至和二级市场估值出现倒挂的情况并不鲜见,这对机构的专业能力提出了更高要求。

北京某私募基金总经理则表示,一般而言,二级市场机构在投资时会对个股有自身的估值判断,不大会受到一级市场机构的估值影响。普通新股上市时后期财务报表等各方面都不是很清晰,因此二级市场的机构可能会持相对谨慎的态度。即便对于明星个股的上市,尽管质地较好,但也可能因为投资者关注度较高导致刚上市时估值较高,没有出现合适的买点。如果上市后业绩持续保持高增长,便有可能逐步消化过高估值,形成业绩驱动下的股价上涨。

数据显示,截至5月17日,在可统计的今年以来港股上市的50家公司中,出现破发的有22只,占比达44%。其中,破发程度最高的是彼岸控股,最新收盘价较发行价下跌66.80%。此外,破发超过10%的有13只,占今年上市股票的26%。

午饭时间,中郝峪村村民到大食堂免费就餐。

对专业能力提出更高要求

现代人生活节奏快,许多人纠结该如何吃早饭,有人说为了减肥早饭一定要吃好,还有人说现代人吃得太多早饭不吃也罢。到底该如何吃早饭呢?日本营养师岩田真奈美认为,为了保持肠道活力,早饭不仅要吃,吃什么,什么时候吃都有讲究。近日,日本livedoor网站就分享了她的吃早饭小窍门,一起看看吧。

数据显示,今年以来港股上市的新股超四成破发,美股上市的新股破发占比也达到三分之一,而2018年上市的新股破发比例更高。业内人士表示,新股上市频现破发对专注中后期项目的VC/PE带来了更多挑战,这将倒逼机构提高自身估值定价能力。

即便是美股上市公司,破发情况也不容乐观。Wind数据显示,截至2019年5月17日,在可统计的今年以来美股上市的92家公司中,出现破发的有31只,占比达33.70%。其中,破发程度最高的是中概股如涵控股,最新收盘价较发行价下跌66%。破发超过10%的有21只,占今年上市股票的22.83%。除了如涵控股,中概股明大嘉和、华富教育、老虎证券、来福车等个股破发程度也达到20%以上。

据介绍,我国开展婚姻登记和婚检“一站式”综合服务,2017年1151万名计划怀孕夫妇接受免费孕前优生健康检查。完善产前诊断服务网络,目前产前诊断技术服务机构达309家。开展贫困地区新生儿疾病筛查项目和出生缺陷救助项目,将0~6岁儿童心理行为发育问题等残疾筛查内容纳入《国家基本公共卫生服务规范》。实施国家免疫规划,2017年以乡镇(街道)为单位国家免疫规划疫苗接种率维持在90%以上。开展安全生产执法式大检查,2017年生产安全事故、死亡人数,与2016年同比分别下降16.2%、12.1%。2016年~2017年,有近1100万残疾人得到基本康复服务,其中约380万人得到辅助器具适配服务,残疾人基本康复服务覆盖率达到65.6%,残疾人辅助器具适配率达到49.4%,残疾人康复服务状况显著改善。

“百香果已成为福建农民增收致富的重要产业!” 福建百香果产销联盟秘书长、福建康达森绿农业开发有限公司总经理郭德祥表示,得天独厚的自然环境为福建发展生态农业创造了优越条件,之所以将“中国农民丰收节”的福建主会场定在百香果园,正是因为百香果一年一种,4~5个月果实就可以采收了,且采收的时节从六月至次年二月,时间跨度长,从销售角度来说具备可持续性,有助于福建省特色农产品的打造和助力农民脱贫致富。

(记者王兵、柯利华、通讯员杨芳)1月25日,黄冈市政府新闻办发布消息:经初步核算,2018年黄冈市地区生产总值达到2035.2亿元,增长7.2%,首次突破2000亿元大关,继续稳居全省第5位。黄冈成为全省继“一主两副”和荆州之后,第 5个 GDP超过2000亿元的城市。

媒体询问何鸿燊的情况如何?何超莲说:“很好。”问到父亲和她说了什么?何超莲则只对媒体说:“新年快乐。”

逾四成新股破发

若以2018年上市的股票看,则破发更为严重。Wind数据显示,截至2019年5月17日,在可统计的2018年港股上市的205家公司中,破发的有143只,占比达69.76%。其中破发程度最高的是汇安智能,最新收盘价较发行价下跌77.43%,去年7月上市的小米集团,破发程度也达到了40.24%。破发超过10%的有127只,占2018年上市股票的61.95%。

次日上午10点,《文化建设蓝皮书·中国文化发展报告(2018)》暨中华文化发展智库平台在波兰正式发布。雅盖隆学院校董杰格兹·古尔斯基教授、沃伊切赫·古林教授、托马斯·蒙拉帕拉皮尔教授、霍腾莎·居雷等国际知名学者以及清华大学万俊人教授、浙江师范大学李建华教授、中国人民大学马俊峰教授、湖北大学江畅教授、武汉大学汪信砚教授、首都师范大学王淑芹教授等国内著名学者出席了本次发布会。

若以2018年美股上市的股票看,则破发情况同样较今年上市公司更为严重。Wind数据显示,截至2019年5月17日,在可统计的2018年美股上市的262家公司中,破发的有126只,占比达48.09%,破发超过10%的有102只,占2018年上市股票的38.93%。

值得注意的是,尽管推出科创板并试行注册制丰富了VC/PE的退出渠道,但这并不意味着中后期项目稳赚不赔。某业内人士表示,随着注册制的推进,科创板的上市企业会逐步增多,同时科创板的投资者以机构投资者为主,长期看估值会处在相对合理的区间。对于优质公司,有可能享受到一定程度的估值溢价,而质地一般的公司可能出现估值折价。此外,券商跟投等制度设计在一定程度上会让新股发行价更加市场化,倒逼VC/PE机构提高自身估值定价能力。